فشل تصويت ⁦CLARITY⁩ يبقي تنظيم الأصول الرقمية الأميركي أمام حلول جزئية

فشل مجلس الشيوخ الأميركي في تمرير إجراء إغلاق النقاش حول قانون CLARITY لتنظيم سوق الأصول الرقمية، بعد حصوله على 49 صوتاً مؤيداً مقابل 50 صوتاً رافضاً، فيما كانت الموافقة تتطلب 60 صوتاً. ولم يكن التصويت حكماً نهائياً على مشروع القانون، لكنه جعل إقراره خلال الدورة الحالية أقل احتمالاً.

تصويت إجرائي مع هامش محدود لإحياء المشروع

قال السيناتور الجمهوري توم تيليس إنه صوّت بالرفض في اللحظة الأخيرة حتى يتمكن من الدعوة إلى تصويت جديد مستقبلاً. ويترك ذلك احتمالاً إجرائياً ضيقاً لإعادة طرح القانون، من دون أن يعني أن مساره التشريعي استعاد زخمه.

ونقل التقرير عن النائب الديمقراطي شري ثانيدار، الذي دعم المشروع في مجلس النواب، أن عدد أيام العمل التشريعي المتبقية يمثل عائقاً رئيسياً، خصوصاً أن الأيام المتبقية تأتي بعد انتخابات التجديد النصفي. كما قال مسؤول الشؤون القانونية في شركة NEAR إن الكونغرس المقبل قد يكون الفرصة الأرجح لمناقشة هيكل سوق الأصول الرقمية.

وأعلن سبعة أعضاء ديمقراطيين في مجلس الشيوخ كانوا قد عارضوا المشروع أنهم ما زالوا ملتزمين بتمريره، لكن التصريحات السياسية لا تغيّر نتيجة التصويت ولا توفر جدولاً زمنياً واضحاً لإقرار القانون.

إعفاء تجريبي للأسهم المرمّزة

بعد التصويت بيومين، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية إعفاءً يمتد خمس سنوات لتداول أسهم أميركية مرمّزة على سلاسل كتل عامة، باستخدام صانعي سوق آليين. ويتيح الإطار، وفق التقرير، لبعض هذه الأنشطة العمل من دون التسجيل كبورصات أوراق مالية.

لكن الإعفاء لا يشمل الرموز الاصطناعية التي لا تمنح حامليها الحقوق نفسها المرتبطة بالأسهم التقليدية. لذلك لا يعني الإعلان أن جميع منتجات الأسهم المرمّزة المتداولة حالياً أصبحت مشمولة تلقائياً بالقواعد الجديدة، ولا يحوّل الإعفاء التجريبي إلى بديل عن قانون شامل لتنظيم السوق.

موقف من لجنة السلع ومسودة لم تصبح قاعدة

في مسار منفصل، أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة موقفاً بعدم التوصية باتخاذ إجراءات إنفاذ ضد مزودي «البرمجيات السلبية» الذين يربطون المستخدمين بشركات مشتقات وبورصات مسجلة لديها، شريطة استيفاء متطلبات محددة. وقد يسهّل ذلك على المحافظ والتطبيقات إتاحة الوصول إلى مشتقات منظمة، بما في ذلك العقود الدائمة وأسواق التنبؤ.

ويظل هذا الموقف متعلقاً بنطاق تسجيل مزودي البرمجيات، وليس تشريعاً يحدد الوضع القانوني لكل رمز أو منصة أو منتج مشتقات. كما أشار التقرير إلى أن اللجنة قدمت إلى البيت الأبيض مسودة قواعد باسم Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets، لكنها ما زالت في مرحلة «ما قبل الاقتراح» ولم تصبح قاعدة مقترحة رسمياً.

وفي السياق نفسه، قدمت Coinbase طلباً إلى اللجنة لإتاحة تداول عقود دائمة على أسهم أميركية للأفراد على مدار خمسة أيام في الأسبوع، وقدمت Kalshi طلباً مشابهاً في اليوم ذاته. والطلبان لا يمثلان موافقة تنظيمية.

مقترحات موازية لاحتياطي بيتكوين والضرائب

أقرت لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب مشروع American Reserve Modernization Act of 2026، الذي يهدف إلى تحويل الإجراء التنفيذي الحالي الخاص بالاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين إلى قانون. ويتضمن المشروع، بحسب التقرير، إنشاء مخزون من أصول رقمية أخرى صادرتها السلطات، وإلزام الوكالات الفيدرالية بتدقيق الأصول الرقمية التي تحتفظ بها وتقديم تقارير فصلية عن الاحتياطيات، فضلاً عن دراسة وسائل محايدة موازناً لشراء بيتكوين إضافية.

كما أقرت لجنة الطرق والوسائل مشروع Digital Asset Tax Certainty Act بدعم من الحزبين، وهو ما يدفع نقاشاً منفصلاً حول المعاملة الضريبية للأصول الرقمية. غير أن موافقة اللجان لا تعني أن أياً من المشروعين أصبح قانوناً نافذاً، إذ يتطلب كل منهما مراحل وتصويتات تشريعية لاحقة.

توقع سعري منفصل لرمز ARB

في جانب السوق، نقل التقرير عن Standard Chartered توقعاً بإمكان وصول سعر رمز Arbitrum، المعروف بالاختصار ARB، إلى 10 دولارات بحلول عام 2030. ووفق السعر المشار إليه في التقرير، يعادل ذلك زيادة تقارب 70 ضعفاً.

هذا تقدير بحثي مشروط، وليس نتيجة للتطورات التشريعية أو ضماناً لأداء الرمز. وقال Geoff Kendrick، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في البنك، إن من عوامل الصعود المحتملة حصول Arbitrum على 10% من صافي إيرادات البروتوكولات التي تبني عليها، مع الإشارة إلى Robinhood Chain بوصفها أول مثال رئيسي. وحدد في المقابل تباطؤ ترميز الأصول واشتداد المنافسة من سلاسل كتل أخرى باعتبارهما من أبرز مخاطر التوقع.

اقرأ أيضاً

• جمعية عمداء الشرطة الأميركية تتخذ موقفاً محايداً من قانون تنظيم سوق الأصول الرقمية
• تصويت الثلاثاء يختبر فرص تمرير قانون CLARITY للأصول الرقمية في مجلس الشيوخ الأميركي
• تعثر قانون CLARITY لن يوقف توسع وول ستريت في الأصول الرقمية

المصدر والمنهج

بُني هذا التقرير على المادة الأصلية المنشورة لدى Cointelegraph.

فتح المصدر الأصلي