Coinbase تطرح قروض USDC بفائدة ثابتة بضمان بيتكوين عبر Morpho
يتيح الخيار الجديد لمستخدمي Coinbase تثبيت سعر الفائدة وتاريخ السداد عند اقتراض USDC مقابل بيتكوين. ويمنح ذلك وضوحاً أكبر لكلفة الدين، لكنه لا يزيل خطر التصفية إذا هبطت قيمة الضمان.
أطلقت Coinbase خياراً لاقتراض عملة USDC بضمان بيتكوين، مع تثبيت سعر الفائدة وتاريخ السداد منذ إنشاء القرض. وتعتمد الخدمة على بروتوكول Morpho Midnight، بينما تدير Coinbase تجربة المستخدم داخل تطبيقها وتتولى شبكة Base التسوية، وفقاً لما نشرته Decrypt.
يختلف المنتج عن نموذج الفائدة المتغيرة السائد في الإقراض على السلسلة، حيث قد تتغير كلفة الاقتراض مع ظروف السوق. ويضاف الخيار الثابت إلى قروض Coinbase متغيرة الفائدة المدعومة أيضاً من Morpho، ولا يحل محلها.
وضوح في كلفة الدين لا في قيمة الضمان
يمنح تثبيت الفائدة وموعد السداد المقترض قدرة أكبر على تقدير كلفة التمويل ومدة الالتزام. لكن الضمان يبقى بيتكوين، وهو أصل متقلب السعر، ما يعني أن مخاطر انخفاض قيمة الضمان لا تختفي بسبب ثبات الفائدة.
وأشار المصدر إلى أن هبوطاً حاداً في أسعار بيتكوين وإيثر خلال فبراير أدى إلى عمليات تصفية قياسية في محفظة قروض Coinbase. ولا تتضمن المادة تفاصيل عن نسب القرض إلى قيمة الضمان أو حدود التصفية أو الرسوم أو آجال القروض الجديدة، وهي عناصر لازمة لتقييم مستوى المخاطر وشروط المنتج فعلياً.
توسعة لخدمة قائمة على Morpho
بدأت Coinbase إتاحة الاقتراض بضمان بيتكوين عبر Base في أوائل 2025 باستخدام Morpho كمزود للبنية التقنية. وقالت Morpho إن القروض النشطة المدعومة عبر Coinbase تجاوزت 1.4 مليار دولار، مقابل نحو 3 مليارات دولار من الضمانات.
تمثل هذه الأرقام بيانات صادرة عن Morpho، ولا تكشف وحدها عدد المقترضين أو معدلات التصفية أو حجم استخدام خيار الفائدة الثابتة بعد إطلاقه.
ووصفت Morpho الإطلاق بأنه أول نشر لبروتوكول Midnight على نطاق مؤسسي، وهو إصدار صُمم لدعم الفائدة الثابتة والاستحقاقات المحددة. لكن المادة المتاحة لا تقدم مقارنة مستقلة بحجم المنتج أو شروطه أمام بدائل الإقراض المركزية واللامركزية.
يركز الإعلان على اقتراض USDC مقابل بيتكوين. ورغم أن Coinbase وسعت في السابق قائمة الضمانات المقبولة في بعض قروضها لتشمل أصولاً مثل XRP وDogecoin، فلا يثبت ذلك إتاحة القروض ثابتة الفائدة لهذه الأصول.
اقرأ أيضاً
- تعثر قانون CLARITY لن يوقف توسع وول ستريت في الأصول الرقمية
- آسيا تشدد رقابة الأصول الرقمية مع دعوى ضد تيثر وتحركات جديدة في العملات المستقرة
- فشل تصويت CLARITY يبقي تنظيم الأصول الرقمية الأميركي أمام حلول جزئية
المصدر والمنهج
بُني هذا التقرير على المادة الأصلية المنشورة لدى Decrypt.
الانضمام إلى المحادثة