إيثريوم تتفوق سعرياً على بيتكوين في الربع الثالث رغم تراجع عمق سوقها النسبي

ارتفع سعر إيثريوم 70% خلال الربع الثالث من 2026، متجاوزاً مكاسب بيتكوين البالغة 42%. لكن بيانات CoinGecko تظهر أن عمق سوق ETH قرب السعر الفوري انخفض نسبياً أمام بيتكوين مقارنة بالفترة المقابلة من العام السابق، من دون أن يحدد التقرير سبب ذلك أو دلالته على مسار السعر لاحقاً.

تفوقت إيثريوم (ETH) على بيتكوين (BTC) من حيث الأداء السعري في الربع الثالث من 2026، إذ ارتفعت بنحو 70% مقابل 42% لبيتكوين، وفق بيانات نقلتها CoinGecko. لكن الصعود تزامن مع تراجع في سيولة إيثريوم النسبية مقارنة ببيتكوين.

وبين 6 يوليو و30 سبتمبر، بلغ الوسيط اليومي لعمق سوق إيثريوم ما بين 35% و45% من عمق سوق بيتكوين، بعدما كان لا يقل عن 60% خلال الفترة المقابلة من العام السابق، بحسب CoinGecko.

سيولة أقل قرب السعر الفوري

يشير عمق السوق إلى القيمة الإجمالية لأوامر البيع والشراء المعلقة ضمن نطاق سعري محدد من السعر الحالي. وكلما زاد العمق، احتاجت الصفقة إلى قيمة أكبر لتحريك السعر. أما في الأسواق الأقل عمقاً، فقد تستهلك الأوامر الكبيرة السيولة المتاحة قرب السعر بسرعة أكبر.

وقالت CoinGecko إن عمق سوق ETH ضمن نطاق 0.15% من سعره تراوح بين 13 مليوناً و14 مليون دولار. ويركز هذا القياس الضيق على الأوامر القريبة جداً من السعر، وهي ذات صلة بتنفيذ الصفقات اليومية والأوامر الكبيرة التي تستهدف تقليص الأثر السعري المباشر.

ولا يعني التراجع النسبي أمام بيتكوين أن إيثريوم أصبحت صعبة التداول. فقد وصفت CoinGecko الأصل بأنه لا يزال يتمتع بسيولة معقولة ضمن هذا النطاق، مشيرة إلى أن معظم المنصات حافظت على عمق يتجاوز مليون دولار في كل من جانبي الشراء والبيع.

لكن البيانات تشير إلى أن ارتفاع السعر لم يترافق تلقائياً مع دفاتر أوامر أعمق مقارنة ببيتكوين. ولا يحدد التقرير سبب هذا الانفصال، كما لا تثبت أرقام عمق السوق وحدها أن السيولة الأضعف دفعت السعر إلى الصعود أو تنذر بتراجع لاحق.

سولانا وXRP: مؤشرات لا تصلح للمقارنة المباشرة

رصدت CoinGecko تقلصاً في سيولة سولانا (SOL) أيضاً، لكن ضمن نطاق أوسع يبلغ 2% من السعر، وليس 0.15% كما في قياس إيثريوم. وانخفض عمق SOL على كل جانب من دفتر الأوامر من نحو 28 مليون دولار في 2025 إلى قرابة 20 مليون دولار هذا العام.

ويقيس النطاق الأوسع قدرة السوق على استيعاب ضغوط شراء أو بيع أكبر قبل حدوث تحرك سعري أوسع، لذلك لا يمكن مقارنة أرقام SOL رقمياً بأرقام ETH القريبة من السعر.

أما XRP، فاستقر إجمالي عمق سوقه قرب 30 مليون دولار ضمن النطاق الذي راقبته CoinGecko، مع ميل دفتر الأوامر إلى الشراء خلال فترة الدراسة: نحو 18 مليون دولار في أوامر الشراء مقابل 14 مليون دولار في أوامر البيع. وتصف هذه الأرقام توزيع الأوامر في الفترة المرصودة، ولا تثبت استمرار الطلب أو اتجاهاً سعرياً مقبلاً.

وأضافت CoinGecko أن القيمة السوقية لـXRP أكبر بنحو 40% من SOL، رغم أن عمقه ضمن نطاق 2% أقل، فيما تسجل SOL أحجام تداول يومية أعلى بنحو 25%. وتبرز المقارنة أن القيمة السوقية لا تقيس وحدها سهولة تنفيذ الصفقات أو عمق دفاتر الأوامر.

اقرأ أيضاً

• ARK Invest وSecuritize تتيحان حصص ARKVX على إيثريوم من دون سوق تداول معلنة
• نمط «بارت سيمبسون» يثير مخاوف من تراجع بيتكوين وXRP
• تراجع الطلب الظاهري على بيتكوين مع صمود السعر قرب 77 ألف دولار

المصدر والمنهج

بُني هذا التقرير على المادة الأصلية المنشورة لدى CoinDesk.

فتح المصدر الأصلي