أسهم ذات بيتا سلبية قد تساعد على امتصاص تقلبات سبتمبر وفق Evercore ISI
الملخص: ترى Evercore ISI أن بعض أسهم مؤشر S&P 500 تحركت عكس المؤشر خلال الأشهر الستة الماضية، وقد تساعد المحافظ طويلة الأجل على تحمل التقلبات. لكن التصنيف يستند إلى علاقة إحصائية قصيرة الأجل، ولا يضمن استمرار الأداء العكسي أو الحماية من الخسائر.
بدأت الأسهم الأميركية سبتمبر على تراجع، وسط قلق المستثمرين من أثر ارتفاع أسعار النفط في التضخم، وزيادة عوائد السندات. وبعد ثلاث جلسات هبوط متتالية، أنهت مؤشرات S&P 500 وNasdaq Composite وDow Jones Industrial Average تلك السلسلة بمكاسب يوم الأربعاء.
في هذا السياق، اقترحت Evercore ISI النظر في أسهم ذات «بيتا سلبية»، وهي أسهم مالت تحركاتها اليومية خلال الأشهر الستة الماضية إلى السير عكس اتجاه مؤشر S&P 500. وكتب استراتيجيو الشركة، بقيادة جوليان إيمانويل، أن هذه الأسهم قد تساعد المحافظ ذات الأفق الطويل على «تحمل» موجات التقلب.
حددت شاشة Evercore ISI البحثية 115 سهماً من مكونات المؤشر ضمن هذه الفئة لشهر سبتمبر، مقارنة مع 121 سهماً في أغسطس، ثم اختارت أعلى 20 سهماً من حيث سلبية معامل بيتا. وشكلت قطاعات المال والمرافق والسلع الاستهلاكية الأساسية والطاقة قرابة 70% من القائمة.
أسماء بارزة في قائمة Evercore
رأت Evercore ISI أن قطاع الطاقة يرتبط بتحركات أسعار النفط، ووصفته بأنه يشبه «خيار بيع اصطناعي» على مؤشر S&P 500 عندما تضغط التطورات الجيوسياسية على السوق الأوسع. ويظل هذا الوصف تفسيراً استثمارياً مبنياً على علاقة تاريخية، وليس ضماناً لتحوط فعلي.
برزت Occidental Petroleum بمعامل بيتا بلغ سالب 1.23 خلال ستة أشهر، وهو رابع أدنى مستوى بين الأسهم العشرين التي اختارتها الشركة. وكان المحلل ستيفن ريتشاردسون يصنف السهم عند «أداء يفوق السوق». وسجلت Occidental في الربع الثاني تدفقات نقدية حرة قدرها 3 مليارات دولار قبل تغيرات رأس المال العامل من العمليات المستمرة، وهو أعلى مستوى لها منذ الربع الثالث من عام 2022، كما خفضت ديونها بمقدار 1.9 مليار دولار إلى 11.8 مليار دولار خلال الربع.
وظهر سهم Chevron بمعامل بيتا سالب بلغ 0.90، مع تصنيف «أداء يفوق السوق» من ريتشاردسون. وقالت الشركة يوم الأربعاء إنها تعتزم استثمار 7 مليارات دولار بهدف رفع إنتاجها في فنزويلا إلى 600 ألف برميل يومياً بحلول عام 2031، مقارنة مع 280 ألف برميل يومياً حالياً. وتبقى هذه الأرقام مرتبطة بخطة الشركة والظروف التشغيلية والتنظيمية والجيوسياسية المحيطة بنشاطها في فنزويلا.
وضمت الأسهم الدفاعية الأخرى التي ذكرتها Evercore ISI سلسلة متاجر Kroger وشركة التبغ Altria.
إشارة إحصائية لا تحوط مضمون
تعني البيتا السلبية أن السهم تحرك، خلال فترة قياس محددة، في اتجاه معاكس للمؤشر بدرجة معينة. لكنها لا تعني أن السهم سيرتفع تلقائياً عند هبوط السوق، ولا تقيس وحدها جودة الشركة أو تقييمها أو مخاطرها التشغيلية.
وبما أن قائمة سبتمبر تعتمد على تحركات يومية خلال ستة أشهر، فقد تتغير العلاقة إذا تبدلت أسعار النفط أو عوائد السندات أو توقعات الأرباح. لذلك، لا تثبت القائمة أن هذه الأسهم ستتفوق على السوق أو ستوفر حماية كاملة للمحافظ؛ بل تشير فقط إلى اختلاف حديث في سلوك بعض مكونات S&P 500، بينما يبقى استمرار هذا النمط وقدرته على تقليص الخسائر غير محسومين.
اقرأ أيضاً
- النفط والتوظيف وأرباح التكنولوجيا تتصدر قائمة مراقبة الأسواق الأميركية
- الصين تطالب شركات السيارات بإبعاد حرب الأسعار عن الأسواق الخارجية
- غولدمان ساكس: تقلبات «كرة الطاولة» قد تستمر في أسهم الولايات المتحدة
المصدر
اعتمد هذا التقرير على المعلومات المنشورة عبر CNBC.
الانضمام إلى المحادثة