CFTC توسّع موقف عدم اتخاذ إجراء لمزوّدي برمجيات التداول السلبية
الخطوة قد تتيح للمحافظ والتطبيقات ربط المستخدمين بوسطاء ومنصات مشتقات مسجّلة من دون التسجيل كوسطاء إدخال، لكنها ليست قاعدة جديدة أو إعفاءً عاماً؛ إذ تشترط بقاء دور المزوّد تقنياً وعدم ممارسته سلطة تقديرية على أوامر العملاء.
وسّعت هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) موقفها التنظيمي تجاه مزوّدي «البرمجيات السلبية»، في خطوة قد تسهّل على المحافظ الرقمية والتطبيقات الأخرى إتاحة الوصول إلى مشتقات منظمة وأسواق تنبؤ من دون التسجيل بصفتها «وسطاء إدخال» لدى الهيئة.
وأوضحت شعبة المشاركين في الأسواق لدى CFTC، في موقف عدم اتخاذ إجراء صدر يوم الخميس، أنها لن توصي باتخاذ إجراءات إنفاذ ضد مزوّدي البرمجيات المؤهلين أو العاملين لديهم بسبب عدم التسجيل كوسطاء إدخال أو كأشخاص مرتبطين بهم، عندما يسهّلون التداول مع شركات ومنصات مسجّلة لدى الهيئة.
ولا يمثل الموقف قاعدة تنظيمية جديدة أو إعفاءً شاملاً من متطلبات التسجيل. فهو مشروط بقيود تحد من دور مزوّد البرمجيات في المعاملة، من بينها عدم ممارسته سلطة تقديرية على أوامر المستخدمين.
الربط التقني لا يساوي ترخيصاً للوساطة
قد يتيح القرار لمحافظ ذاتية الحفظ وتطبيقات أخرى ربط المستخدمين بجهات منظمة تقدم منتجات مثل العقود الدائمة أو أسواق التنبؤ. لكن إتاحة واجهة أو اتصال تقني لا تعني حصول التطبيق على ترخيص لتقديم خدمات الوساطة، ولا تعني أن كل نموذج غير وصائي سيستوفي شروط موقف عدم اتخاذ إجراء.
ويعتمد نطاق الحماية على طبيعة الدور الفعلي للمزوّد وشروط الموقف. لذلك لا يمكن استنتاج أن المحافظ أو التطبيقات أصبحت قادرة عموماً على تقديم مشتقات أو أسواق تنبؤ من دون تسجيل، كما لا يلغي القرار متطلبات التسجيل المطبقة على الوسطاء والمنصات الخاضعة لرقابة CFTC.
امتداد لموقف سابق تجاه Phantom
يمد التحرك نطاق موقف مشابه صدر في مارس لمصلحة Phantom Technologies بشأن برمجيات محفظة تشفير ذاتية الحفظ. وسمح ذلك الموقف، رهناً بشروط محددة، للشركة بتوفير وتسويق برمجيات تربط المستخدمين بوسطاء عقود آجلة ومنصات تداول مسجّلة، من دون التسجيل كوسيط إدخال.
وفي يوليو، طلبت Phantom ومركز Hyperliquid للسياسات حماية أوسع لمزوّدي المحافظ غير الوصائية، إلى جانب توضيح كيفية تطبيق القواعد الحالية على مطوّري البلوك تشين وشركات المشتقات المنظمة التي تستخدم بنية تحتية قائمة على السلاسل.
ومع ذلك، لا يحدد الموقف، وفق المعلومات المتاحة، قائمة شاملة بالخصائص التقنية أو التجارية المقبولة، ولا يحسم وضع كل تطبيق أو محفظة في السوق. وتظل أهلية كل مزوّد مرتبطة بمدى التزامه بالشروط وحدود دوره في المعاملة.
تحرك تنظيمي بعد تعثر قانون CLARITY
جاء إعلان CFTC بعد يومين من فشل مشروع قانون CLARITY في التقدم داخل مجلس الشيوخ الأميركي. وحصل اقتراح إغلاق باب النقاش على 49 صوتاً، أي أقل من الأصوات الستين المطلوبة للانتقال إلى مرحلة المناقشة، بحسب التقرير المصدر.
بعد التصويت، أشارت تصريحات رئيس CFTC مايكل سيليغ ورئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية بول أتكينز إلى أن الوكالتين ستواصلان العمل ضمن الصلاحيات القائمة. ونقل التقرير عن سيليغ قوله إن CFTC مستعدة لوضع قواعد للمرحلة الجديدة من القطاع المالي، فيما قال أتكينز إن SEC ستتحرك «مع أو من دون تشريع» لتوفير وضوح تنظيمي للأصول الرقمية.
وبالتزامن مع موقف CFTC، وافقت SEC على إعفاء مؤقت يسمح لمنصات مؤهلة بتسهيل تداول محدود لأسهم أميركية مرمّزة عبر صانعي سوق آليين ومجمعات سيولة خاضعة لإذن مسبق. ولا يعادل هذا التحرك وجود إطار تشريعي موحد للأصول الرقمية أو منتجات التداول القائمة على البلوك تشين.
تخفف الخطوة، في نطاق محدد، عائقاً قانونياً أمام التطبيقات التي تريد وصل المستخدمين ببنية مشتقات منظمة. لكنها لا تحسم الحد الفاصل بين البرمجيات التي تؤدي دوراً تقنياً محدوداً والأنشطة التي قد تستدعي التسجيل كوسيط إدخال، ولا تقدم دليلاً على حجم تبنٍّ تجاري أو أثر فوري في نشاط التداول.
اقرأ أيضاً
- ران نويْنر: التنظيم أكبر مخاطر Hyperliquid رغم حاجز الشبكة التنافسي
- صناديق المؤشرات النشطة توسّع حضورها مع تركيز المستثمرين على النتائج
- ويبُل توسّع تداول العملات الرقمية في كندا عبر بنية كوينبيس
المصدر والمنهج
بُني هذا التقرير على المادة الأصلية المنشورة لدى Cointelegraph.
الانضمام إلى المحادثة