Balancer يقترح إنهاء البروتوكول بعد فشل إعادة الهيكلة في استعادة الإيرادات
الملخص: اقترح ماركوس هاردت، الرئيس التنفيذي لـBalancer Labs، إنهاء البروتوكول تدريجياً بعد عجز إعادة الهيكلة والإصدار v3 عن تعويض تراجع إيرادات v2، وسط استمرار أثر استغلال أمني بقيمة 128 مليون دولار على تبني المنصة. ويتطلب المقترح موافقة حاملي BAL لتوزيع الخزانة المتبقية، التي تتجاوز قيمتها 9 ملايين دولار، عليهم.
اقترحت Balancer، وهي منصة تداول لامركزية وصانع سوق آلي، إنهاء البروتوكول تدريجياً بعد عدم تمكن إعادة الهيكلة التي أعقبت الاستغلال الأمني من استعادة الإيرادات بما يكفي.
وضع ماركوس هاردت، الرئيس التنفيذي لشركة Balancer Labs، المقترح على منتدى حوكمة Balancer. وقال إن إعادة الهيكلة نجحت في خفض التكاليف وإطلاق المنتجات التي وُعد بها حاملو الرمز، لكن الإيرادات لم تتحسن بما يكفي. وأضاف أن معظم الإيرادات لا يزال يأتي من الإصدار v2، فيما لم ينمُ v3 ليحل محله.
جاء ذلك بعد استغلال أمني طال مجمعات composable stable pools في بنية v2 خلال نوفمبر، وبلغت قيمته 128 مليون دولار وفق المصدر. وقال هاردت إن v3 يعتمد بنية مختلفة، لكن الحادثة ارتبطت باسم Balancer في النقاشات اللاحقة وجعلت بناء التبني أكثر صعوبة. وأقر بأنه قلل من تقدير المدة التي سيستمر فيها أثر الاستغلال على استخدام البروتوكول.
هبوط الإيرادات بعد استغلال نوفمبر
تُظهر بيانات DefiLlama أن إيرادات البروتوكول الشهرية انخفضت من 1.13 مليون دولار في أكتوبر إلى 371 ألف دولار في نوفمبر، الشهر الذي وقع فيه الاستغلال. واستمر التراجع خلال عام 2026، إذ بلغت الإيرادات 56,781 دولاراً في أغسطس.
توضح هذه الأرقام تراجع الإيرادات، لكنها لا تحدد وحدها مدى قابلية v3 للاستمرار أو تفصل بين أثر الاستغلال والعوامل الأخرى التي قد تؤثر في نشاط التمويل اللامركزي. كما لا تتضمن المعطيات المتاحة تفاصيل عن حجم التداول أو القيمة المقفلة أو توزيع الإيرادات بين الإصدارين.
التصفية المقترحة تنتظر تصويت الحوكمة
بموجب المقترح، تبدأ عملية الإنهاء تدريجياً في الشهر التالي، مع وقف أنشطة تطوير الأعمال الجديدة ومنح مزودي السيولة مهلة حتى 30 أكتوبر للاستعداد للخروج. وستتحول المجمعات التي يمكن إيقافها إلى وضع السحب فقط، بينما تستمر المجمعات الأخرى في العمل، مع ضبط رسوم البروتوكول على صفر حيث تسمح العقود بذلك.
اعتباراً من 1 نوفمبر، سيقتصر تشغيل Balancer على الحد الأدنى من البنية التحتية اللازمة لدعم عمليات السحب. كما ستُنهى منظمة الحكم اللامركزي، مع الإبقاء على فريق صغير لإدارة الانتقال، وتخصيص ما يصل إلى 400 ألف دولار لهذه العملية.
وتنص الخطة على توزيع الخزانة المتبقية، التي تتجاوز قيمتها حالياً 9 ملايين دولار، على حاملي BAL على أساس تناسبي. ومن المقرر أن تبدأ الدفعة الأولى في مايو 2027، عبر حرق الرموز مقابل حصة من أصول الخزانة. وستشمل دفعة لاحقة الأموال غير المستخدمة في عملية الإنهاء والأصول غير المطالب بها، تليها «تسوية نهائية» بعد ستة أشهر.
لكن هذه الخطة لا تزال مقترحاً. ومن المقرر إجراء تصويت حاملي BAL عبر Snapshot بين 25 و29 سبتمبر. وإذا رُفض المقترح، فسيظل إطار التشغيل الحالي قائماً، من دون أن يعني ذلك عودة الإيرادات أو نجاح v3.
ويبرر هاردت الإنهاء بأن مواصلة المسار الحالي ستستهلك الخزانة للوصول في النهاية إلى النتيجة نفسها، بينما تعود الأصول المتبقية إلى حاملي BAL. وتظل قيمة التوزيعات الفعلية وتوقيتها عرضة للتغير قبل التنفيذ، كما لا توضح المعطيات المتاحة ما إذا كانت جميع أصول الخزانة سائلة أو ما التكاليف التي ستُخصم خلال عملية الإنهاء.
اقرأ أيضاً
- ستاندرد آند بورز تخفض تصنيف السنغال مع اقتراب إعادة هيكلة الديون
- إعادة شراء العملات المشفرة تسجل 638 مليون دولار في 2026.. Hyperliquid وPump.fun تستحوذان على 90%
- إعادة موازنة S&P 500 تضع 36 شركة مرشحة للإضافة وأكثر من 110 أعضاء أمام خطر الخروج
المصدر
اعتمد هذا التقرير على المعلومات المنشورة عبر Cointelegraph.
الانضمام إلى المحادثة