عملة تيثر الرقمية (USDT) تدخل العد التنازلي لعامين، مما يهدد مكانتها

السياق والخلفية

قراءة لمدة 6 دقائق مشاركة نسخ الرابط X (تويتر) وصل قانون GENIUS الأمريكي لتنظيم العملات المستقرة إلى مرحلة هامة، وقد تواجه Tether بعض التحديات المتعلقة بالامتثال. (جيسي هاميلتون/كوين ديسك) ملخص: يُعد قانون GENIUS الذي يحكم مُصدري العملات المستقرة في الولايات المتحدة معقدًا ولا يزال قيد التطوير، ولكن مع حلول الذكرى السنوية الأولى لإصداره، أمام Tether وغيرها من الجهات المُصدرة غير الأمريكية عامان لوضع استراتيجيات الامتثال الخاصة بها. كان من المفترض أن تُنهي الهيئات التنظيمية المالية الفيدرالية قواعدها الخاصة بالعملات المستقرة بحلول مرور عام، ولكن لم يفعل أي منها ذلك حتى الآن، مما يُثير بعض الشكوك حول الامتثال. ومع ذلك، فإن الخطوط العريضة للمعايير الأمريكية ستُجبر العملة الأكثر تداولًا - USDT من Tether - على إجراء العديد من التغييرات الرئيسية قبل أن تتمكن من تلبية متطلبات القانون. قد تُجبر عملة USDT، وهي العملة المستقرة الرائدة عالميًا من حيث حجم التداول، على الخروج من الأسواق الأمريكية إذا لم تُجرِ الشركة تغييرات جذرية خلال العامين المقبلين. على الرغم من تأكيدات الرئيس التنفيذي باولو أردوينو العام الماضي بأن عملاق العملات المستقرة سيلتزم بالمتطلبات الأمريكية لعملة USDT، إلا أن الشركة لم تُظهر بعدُ أي استجابة ملموسة لمتطلبات قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS)، الذي أصبح قانونًا قبل عام. وبمناسبة مرور الذكرى السنوية الهامة لتوقيع الرئيس دونالد ترامب على القانون يوم السبت، شهد القطاع ارتفاعًا ملحوظًا في الاهتمام بالعملات المستقرة وإصدارها، بالإضافة إلى سعي العديد من شركات العملات الرقمية والمؤسسات المالية التقليدية للحصول على تراخيص بنوك ائتمانية أمريكية لتسهيل إجراءاتها المتعلقة بالعملات المستقرة. لكن كان من المفترض أن يكون مرور عام واحد بمثابة مهلة نهائية للهيئات التنظيمية المالية الفيدرالية لوضع قواعد لتنفيذ قانون GENIUS، إلا أنها لم تفعل ذلك حتى الآن. قد يُشكل هذا مشكلة، إذ لا يزال الخبراء والمطلعون على القطاع يُبدون بعض الخلافات حول كيفية تفسير القانون. في هذه المرحلة، لا تزال شركتان تتنافسان على الهيمنة على السوق، بينما تتنافس شركات أخرى - بما في ذلك شركة World Liberty Financial المرتبطة بالرئيس دونالد ترامب - على المركز الثالث بفارق كبير. وقد بذلت شركة Circle الأمريكية، المنافس الرئيسي لشركة Tether، جهودًا أكبر للاستعداد المسبق لما ستفرضه اللوائح الأمريكية قريبًا. في غضون ذلك، تشير أحدث إفصاحات شركة Tether إلى أن ما يصل إلى ربع احتياطيات USDT - وهي المخزون المخصص لضمان قدرة حاملي العملات على استردادها دائمًا - لا تزال مُستثمرة في أصول لا تفي بمعايير قانون GENIUS، مثل المعادن الثمينة والإقراض وحيازات البيتكوين (BTC) التي تبلغ قيمتها 64,404.29 دولارًا أمريكيًا. يشترط قانون GENIUS على الجهات المُصدرة الاحتفاظ باحتياطياتها كاملةً في الأصول الأكثر سيولةً وموثوقيةً - وهي في الأساس النقد وسندات الخزانة الأمريكية. وقال أردوينو لموقع CoinDesk في البيت الأبيض، بعد لحظات من توقيع ترامب على قانون GENIUS قبل عام: "ستلتزم Tether بقانون GENIUS". وبينما أشار الرئيس التنفيذي آنذاك إلى أن شركته ستسعى إلى إصدار رمز مميز خاص بالولايات المتحدة، أكد أن USDT ستُدار أيضًا بما يتوافق مع معايير القانون الخاصة بالجهات المُصدرة الأجنبية. عندما طُلب من ممثلي شركة Tether، ومقرها السلفادور، مرارًا وتكرارًا تقديم تحديث حول موقفها من الامتثال خلال الأيام الماضية، لم يُقدموا أي رد. أطلقت Tether هذا العام عملة USAT، المصممة وفقًا للمعايير الأمريكية، والتي يتم إصدارها من خلال شريكها المصرفي الأمريكي Anchorage Digital. وحتى الآن، لا يزال استخدامها محدودًا نسبيًا. وقال كيفن ويسوكي، رئيس قسم السياسات في Anchorage Digital، البنك المتخصص في العملات الرقمية والذي يدير عددًا من العملات المستقرة: "لا يُمكن للمؤسسات الأمريكية استخدام العملات المستقرة غير المتوافقة مع المعايير عند انتهاء فترة الحماية القانونية في عام 2028، لكننا لا نتوقع أن ينتظر السوق". وأضاف أن الشركة تعتقد أن المستخدمين المؤسسيين سيتجهون نحو "الدولارات الرقمية المتوافقة مع المعايير والصادرة عن البنوك قبل ذلك الموعد بوقت كافٍ". تضمن برنامج GENIUS فترة سماح مدتها ثلاث سنوات للامتثال، ويتبقى عامان قبل أن تتمكن منصات العملات الرقمية الأمريكية من طرح عملات مستقرة لم يستوفِ مُصدروها جميع المتطلبات التنظيمية. مع ذلك، يبدو أن هناك خلافًا حول ما إذا كان ينبغي أن يتمتع المُصدرون الأجانب بنفس الحماية القانونية. يفترض بعض المحامين في مجال التمويل أن أمام Tether مهلة حتى 18 يوليو 2028 للامتثال، بينما يرى آخرون أن على المُصدرين الأجانب الامتثال فور إطلاق برنامج GENIUS رسميًا، والذي يُرجح أن يكون بعد ستة أشهر من الآن في يناير. ولكن مع حلول الذكرى السنوية الأولى لإصداره، أمام Tether وغيرها من الجهات المُصدرة غير الأمريكية عامان لوضع استراتيجيات الامتثال الخاصة بها. كان من المفترض أن تُنهي الهيئات التنظيمية المالية الفيدرالية قواعدها الخاصة بالعملات المستقرة بحلول مرور عام،

التفاصيل والأبعاد

ولكن لم يفعل أي منها ذلك حتى الآن، مما يُثير بعض الشكوك حول الامتثال. فإن الخطوط العريضة للمعايير الأمريكية ستُجبر العملة الأكثر تداولًا - USDT من Tether - على إجراء العديد من التغييرات الرئيسية قبل أن تتمكن من تلبية متطلبات القانون. وهي العملة المستقرة الرائدة عالميًا من حيث حجم التداول،

الأثر على السوق

تتصاعد حدة التغيرات في سوق الأصول الرقمية، مع تصاعد تدفق المؤسسات وتطور البنية التنظيمية على الصعيد العالمي. على الخروج من الأسواق الأمريكية إذا لم تُجرِ الشركة تغييرات جذرية خلال العامين المقبلين. على الرغم من تأكيدات الرئيس التنفيذي باولو أردوينو العام الماضي بأن عملاق العملات المستقرة سيلتزم بالمتطلبات الأمريكية لعملة USDT، إلا أن الشركة لم تُظهر بعدُ أي استجابة ملموسة لمتطلبات قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS)،

أسئلة وأجوبة

ما التالي؟

يُلقي هذا التطور الضوء على ديناميكيات متجددة في سوق الأصول الرقمية. تابع Onchain Times لمتابعة أحدث التطورات وقراءة أعمق في المشهد الرقمي العربي والعالمي.