تيثر ضد سيركل: معركة السيطرة على العملات المستقرة

السياق والخلفية

لا تزال شركتا Tether وCircle تتنافسان على صدارة سوق العملات المستقرة، حيث تمثل عملة USDT التابعة لشركة Tether حوالي 63% من حصة السوق على مخطط CoinGecko لأفضل العملات المستقرة بالدولار الأمريكي، بينما تمثل عملة USDC التابعة لشركة Circle حوالي 25%. لم يتعرض هذا الاحتكار الثنائي المهيمن لتهديد حقيقي رغم ظهور منافسين جدد مثل USD1، الصادرة عن شركة World Liberty Financial المرتبطة بترامب. لا تزال العملتان تحتفظان باختلافات جوهرية، بما في ذلك كيفية بناء احتياطياتهما وإدارتها، وكيفية تعامل كل منهما مع القضايا السياسية الهامة في واشنطن العاصمة. في الولايات المتحدة، يحدد قانون GENIUS، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في 18 يوليو من العام الماضي، المبادئ التوجيهية التنظيمية للعملات المستقرة. وقد تكون هذه الشرعية الجديدة قد ساهمت في هذا النمو. يبدو أن شركة سيركل تعتقد أنها مستعدة لهذا، إذ تدّعي أنها كانت "مسؤولة قبل أن يُطلب منها ذلك" وأنها "جاهزة الآن". في الوقت نفسه، تُطلق شركة تيثر مشروع USAT، بقيادة بو هاينز، المستشار السابق للبيت الأبيض، لاستهداف السوق الأمريكية. أسهم سيركل مُدرجة في البورصة، وقد ارتفع سعر سهمها بأكثر من 50% حتى الآن هذا العام. وتشير بيانات ياهو فاينانس إلى أن القيمة السوقية لشركة سيركل تبلغ حوالي 34 مليار دولار. أما شركة تيثر فلا تزال شركة خاصة، لذا فإن تقييمها أقل دقة. كما يُقال إنها حاولت جمع تمويل بتقييم 500 مليار دولار، وهو ما دفع المستثمرين إلى التردد. وتشير بيانات تيثر إلى أنها تمتلك حوالي 8.2 مليار دولار كـ"حقوق ملكية". وهو ما يمثل الفرق بين القيمة المعلنة لأصولها والتزاماتها (الرموز المصدرة). ويشكل هذا حوالي 4% من قيمتها السوقية. في الوقت نفسه، تشير بيانات شركة سيركل إلى أن لديها أصولاً تزيد بنحو 76 مليون دولار أمريكي عن رصيدها المتداول من عملة USDC. ويمثل هذا حوالي 0.1% من قيمتها السوقية. لم يتعرض هذا الاحتكار الثنائي المهيمن لتهديد حقيقي رغم ظهور منافسين جدد مثل USD1، الصادرة عن شركة World Liberty Financial المرتبطة بترامب. لا تزال العملتان تحتفظان باختلافات جوهرية،

التفاصيل والأبعاد

بما في ذلك كيفية بناء احتياطياتهما وإدارتها، وكيفية تعامل كل منهما مع القضايا السياسية الهامة في واشنطن العاصمة. الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في 18 يوليو من العام الماضي، المبادئ التوجيهية التنظيمية للعملات المستقرة.

الأثر على السوق

تتصاعد حدة التغيرات في سوق الأصول الرقمية، مع تصاعد تدفق المؤسسات وتطور البنية التنظيمية على الصعيد العالمي. وقد تكون هذه الشرعية الجديدة قد ساهمت في هذا النمو. يبدو أن شركة سيركل تعتقد أنها مستعدة لهذا، إذ تدّعي أنها كانت "مسؤولة قبل أن يُطلب منها ذلك" وأنها "جاهزة الآن".

ما يسأله الجميع

ما التالي؟

يُلقي هذا التطور الضوء على ديناميكيات متجددة في سوق الأصول الرقمية. تابع Onchain Times لمتابعة أحدث التطورات وقراءة أعمق في المشهد الرقمي العربي والعالمي.